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前瞻系列报道之科技板块

2018年科技股上市热潮即将收官与上市数量创下历史新高的火热相比投资人面临的却是二级市场频繁破发的尴尬局面科技股还可以投资吗明年还有哪些机会

回顾

2018年科技股IPO创新高

Dealogic统计数据表明2018年中国企业赴美国上市数量创下历史新高全年美股共有395只股票IPO而中概股就有多达63只占比高达1595

来自新经济行业的企业成为资本宠儿包括爱奇艺IQO拼多多PDDO哔哩哔哩BILIO蔚来汽车NION腾讯音乐TMEN对应募资额分别高达242亿美元163亿美元48亿美元115亿美元107亿美元

同样港股市场上包括小米集团HK和美团点评HK在内的28家新经济公司年内融资额累计约1360亿港元占2018年募集资金总额的近一半

不过二级市场的投资者有点失望以最近刚在美上市的腾讯音乐为例尽管头顶音乐盈利第一股头衔但上市后第三天就告破发而港股市场新股破发更加常见

对此老虎证券分析师团队表示2018年上市的某些互联网科技公司估值还是偏高股价是否能获得有力支撑要看最新一季的财报数据明年科技股还能否投资主要取决于两个方面一个是科技股本身的业绩和估值另一方面还取决于明年的宏观大环境

前瞻

明年科创板有望登场

12月12日上交所资本市场研究所所长施东辉在2018年上海国际股权投资论坛上演讲时介绍科创板将对交易机制进行系列创新如将在涨跌幅限制股价波动调节机制买每一手股票的数量做市商机制等方面进行市场化的对标国际市场的创新以提高市场定价效力他同时透露科创板正在进行各种细节论证2019年上半年推出是大概率事件

毕马威中国资本市场咨询服务合伙人刘大昌表示科创板预计将能够让市场有更大能力吸纳和支持高科技及创新企业同时提供一个平台试行IPO注册制

趋势

ToB头部企业仍有望涌现

微软市值近日赶超苹果无独有偶2018年年初至今ToB面向企业用户巨头的股价表现显著好于ToC面向普通用户巨头

2018年被认为是产业互联网爆发的一年各大互联网巨头纷纷聚焦ToB领域马化腾公开宣称将全面拥抱产业互联网并称腾讯将借此迈进下一个20年阿里巴巴发布飞龙工业互联网平台利用大数据云计算物联网助力制造业变革百度推出AItoB平台B端业务继续延展京东美团小米几乎所有互联网巨头都在重新评估B端价值

阿里供应链研究中心负责人游五洋表示未来B2B企业对企业会往产业链上游研发和设计角度切入在下游的成本控制物流服务IT信息化工具和供应链金融方面超越传统分销体系的同时努力向上游研发和设计扩张争取更大化的利润

梧桐树资本创始合伙人童玮亮认为19952016年美国市场企业服务公司总退出金额与企业数量都大于消费类公司对比美国中国企业还没有完成内部信息化的基础建设因此每个垂直行业都可能出现23家一站式为行业服务的巨头

不过他也表示平台性的产业互联网一定要帮助企业开源挣很多钱才有更多服务行业的机会从SaaS切入行业的公司一定要拿到行业核心的交易数据才能进行下一步的更多交易相关的服务

哪些产业明年还有机会

广州日报全媒体记者梳理发现多个券商和创投机构认为云计算数字消费和AI板块2019年有望表现出色

毅达资本董事长创始合伙人应文禄表示2019年将在人工智能生命科学机器人云计算智能制造等产业上加大投资布局中信证券认为A股港股中概科技股整体估值进入历史较低区域中国云计算渗透率仍较低预计20172020年市场规模CAGR达20而人工智能是数据变革的终极方向AI是市场需求技术进步和国家政策共同驱动的市场AI场景将出现落地的突破和持续营收增长

老虎证券分析师团队则认为云计算和AI是长期的投资主题很多科技公司也有这方面的投入和研发但财报所显示出来的相关利润占比很少甚至没有因此要谈投资价值其实还为时尚早